สำหรับนักลงทุนในตลาดทองคำไทย คงไม่มีคำถามไหนที่สร้างความสับสนได้เท่ากับความสัมพันธ์ระหว่างค่าเงินบาทและราคาทอง หลายครั้งที่เราได้ยินหรือเห็นปรากฏการณ์ที่ดูเหมือนจะขัดแย้งกับหลักการพื้นฐาน จนเกิดเป็นข้อสงสัยว่า “บาทแข็ง ทองขึ้น” นั้นเป็นเรื่องจริงหรือไม่ บทความนี้จะพาไปเจาะลึกถึงกลไกเบื้องหลังของราคาทองคำในประเทศ เพื่อให้นักลงทุนทุกคนสามารถวิเคราะห์และตัดสินใจในเรื่องการเทรดทองได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น เงินบาทแข็งค่าทำให้ราคาทองขึ้นหรือลง โดยหลักการพื้นฐานแล้ว ราคาทองในประเทศมักจะเคลื่อนไหวสวนทางกับค่าเงินบาทเสมอ ลองจินตนาการว่าทองคำเป็นสินค้านำเข้าชนิดหนึ่งที่ซื้อขายกันในตลาดโลกด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเงินบาทแข็งค่าขึ้น หมายความว่าเราใช้เงินบาทน้อยลงในการแลกซื้อเงินดอลลาร์เพื่อนำไปซื้อทองคำ ดังนั้น ราคาทองคำในรูปของเงินบาทจึงควรปรับตัวลดลง ดังนั้น หากมีคนถามว่าเงินบาทแข็งค่าทำให้ราคาทองขึ้นหรือลง คำตอบตามทฤษฎีคือ “ราคาทองจะปรับตัวลง” ความสัมพันธ์นี้เป็นแบบผกผันอย่างชัดเจน การที่เงินบาทแข็งค่าจึงเปรียบเสมือนการได้ส่วนลดในการซื้อทองคำนั่นเอง สถานการณ์ที่คนส่วนใหญ่คาดหวังคือ บาทแข็ง ทองลง ไม่ใช่ปรากฏการณ์ บาทแข็ง ทองขึ้น ที่สร้างความสับสน สถานการณ์ “บาทแข็ง ทองขึ้น” เกิดขึ้นได้อย่างไร เมื่อเข้าใจหลักการพื้นฐานแล้ว คำถามต่อไปคือ แล้วปรากฏการณ์ที่ดูเหมือนเป็นไปไม่ได้อย่าง “บาทแข็ง ทองขึ้น” นั้นเกิดขึ้นจริงได้อย่างไร ราคาทองคำตลาดโลก (Gold Spot) ซึ่งซื้อขายกันเป็นสกุลเงิน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ถ้าในช่วงนั้นราคาทองโลกปรับขึ้นแรง เช่น เพราะเศรษฐกิจโลกผันผวน นักลงทุนหันไปหาทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย …
